Semicon Briefing

Intels ursprünglich geplantes $15-Mrd.-Aktienangebot wurde massiv überzeichnet: Statt 15 nahm Intel 19,7 Mrd. USD auf, bei einer Nachfrage von über $100 Mrd. – ein klares Signal, dass institutionelle Investoren auf eine 14A-getriebene Foundry-Wende wetten. Der neue Aspekt gegenüber der bereits berichteten Ankündigung ist die finale Größe und die extreme Überzeichnung, die Intels Kreditwürdigkeit fundamental neu bewertet.

Samsung hat beim HBM4-Speicher die sogenannte 'Golden Yield'-Schwelle von 80% überschritten und erwartet eine Verdreifachung des HBM-Umsatzes im dritten Quartal – ein Durchbruch, der SK Hynix' Marktdominanz bei AI-Memory direkt herausfordert. Für Nvidia, das laut Berichten die HBM-Menge in Rubin-Systemen reduzieren erwägt, entsteht damit erstmals ein zweiter leistungsfähiger HBM4-Lieferant.

Sowohl Samsung als auch TSMC verschieben die Einführung von ASMLs High-NA-EUV-Maschinen (0,55 NA) auf den 1-nm-Knoten und setzen stattdessen auf Multi-Patterning-Workarounds – Samsung sogar bis 2030. Da Intel als bislang einziger Abnehmer der 165-Tonnen-Anlagen übrig bleibt, entsteht erheblicher Druck auf ASMLs Umsatzplanung und Produktions-Ramp für die teuersten Lithografie-Systeme aller Zeiten.

TSMCs Juli-Erlöse stiegen um 45% gegenüber dem Vorjahr, getrieben durch anhaltende AI-Chip-Nachfrage von Hyperscalern und Nvidia. Da Kapazitäten langfristig vertraglich gebunden sind und neue Fabs (Arizona, Japan) erst ab 2027/28 online gehen, bleibt das Angebots-Defizit strukturell – mit direkten Auswirkungen auf AI-Server-Lieferzeiten und Chippreise.

SK Hynix hat ein 54-Billionen-Won-Investitionsprogramm (~38 Mrd. USD) für zwei neue Halbleiterwerke zur Produktion von Next-Gen-DRAM und NAND genehmigt, ergänzt durch ASML-EUV-Equipment im Wert von 11,95 Billionen Won. In Kombination mit Südkoreas staatlichem $3,5-Mrd.-Chip-Fonds und Samsungs HBM4-Durchbruch deutet sich eine koordinierte koreanische Kapazitätsoffensive an, die den globalen Memory-Markt bis 2029 neu ordnen dürfte.

Chinas Speicherchip-Champion CXMT debütierte mit einem Kurssprung von 535% an der Shanghaier Börse und symbolisiert Pekings Strategie, westliche Exportkontrollen durch massiven Aufbau einer inländischen Lieferkette zu umgehen – trotz fehlender Hochleistungs-EUV-Lithografie. US-Sanktionen beschleunigen paradoxerweise die chinesische Halbleiter-Selbstständigkeit, während Peking Unternehmen aktiv zum Kauf lokaler Chips drängt.